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又分红?还限购?债基咋了?

作者:?小思瑶 发布时间:?2020年04月20日 19:03:06

原标题:又分红?还限购?债基咋了? 来源:财富号

  近期债基真的很火爆,上周五有小伙伴在评论区问及能否出一期有关债基限购的文章,为啥有的债基出现了限购?对已有购买者是利好还是利空?话不多说,今天就安排上!除了聊聊债基限购,还附赠分享“债基频频分红”这一关键知识点。

债基限购,是利好还是利空?

  可能有人好奇,买的人越多,基金规模就越大,这样基金公司能收更多管理费。为什么会有基金公司放着钱不赚,而拦着基民买基金呢?

  事实上,债基限购早已有之,而对于暂停大额申购的原因,各家基金公司公告普遍统一口径为——为保证基金的平稳运作,维护基金份额持有人利益。说实话,表述有些官方,普通人一般看不懂。

  其实,限购的原因有很多种,其中之一便是控制规模。像2018年年初开始债券牛市,不少资金流入债基,从而导致很多债基的规模都迅速扩大,甚至翻了一番还多,尤其重仓信用债的债基,不过要平衡投资品种、流动性和规模,信用债的流动性并不好,所以2019年很多基金公司选择暂停大额申购的方式限制资金涌入。用白话来讲,就是——如果短时间内申购的资金太多,基金经理难以立马给这些“新钱”找到合适的投资对象,这样收益没怎么变多,而规模大幅扩张,就会导致基金的净值涨幅变慢,这明显对原先持有这只基金的人不公平。

  另外,如果有只债基马上要分红,临近分红若有大额资金流入会分流盈利,从而导致平均利润下降,对之前已买了这只债基的人来说不是很公平,这时候基金公司就会选择暂停其大额申购。

  而且涌入太多资金后,万一出现大量赎回,会引发流动性风险。信用债和股票、利率债不一样,有时一个月都无法成交几笔。从历史来看,就有一些因为难以应对流动性风险而无奈抛售资产,结果导致基金净值大跌的案例。基金公司通过暂停大额申购,就能有效地阻止机构动辄几百上千万资金的涌入。与此同时,还不会影响普通基民的认购。

  总之,如果大家发现想买的基金“限购”了,建议先看看“限购”的原因和“限购”的金额。毕竟,很多时候基金公司这么做只是针对机构这种大户的。如果自己依然看好的话,还是可以出手的。

债基频频分红,为何?

基金分红年年有,今年次数特别多,再次刷新纪录。看到有人统计道,截至4月16日,基金年内分红累计达1423次。这是1998年公募基金诞生以来,同期分红次数最多的一年,具体来看,债基是今年分红的主力,共有884只债基合计分红1077次,最夸张的是华夏鼎利,年内分红次数多达8次。债基疯狂分红,是何原因?又是透露了什么信号?

  其实,债基成为分红主力,主要有以下几个原因:

一是2018年以来,债券收益率下行幅度比较大,(科普:债券的收益率跟价格呈反向变化,因此收益率下降就意味着债券的价格上升。对于债基,持有资产的价格上升,自然带来了资本利得),所以债券基金收益比较多,适合分红;

二是机构分红比较希望基金净值保持稳定,债券基金整体波动较小,能够保持较为稳定的净值水平;

三是正由于债券整体利率走低,高风险债的配置比例又不可能太高,债基面临收益率的天花板,不妨及时分红选择落袋为安;

  四是投资供需不平衡。近一年来,债基的需求增速远超过同期债券的供给增速,因此基金公司面临较大的配置压力,分红相当于间接地主动降低规模。从这一点来看, 债基分红和债基限购倒有异曲同工之妙。

  看到第三点原因,有小伙伴可能要担忧了,债基集中分红,是不是意味着债牛要见顶了?但其实两者并没有直接关系,“债基面临收益率的天花板”只是债基成分红主力的一大原因之一。更何况按照行规,债基通常一年要分红一次,而很多债基是机构定制的,分红可以免税,有利于利润平滑。由于去年债基业绩比较好,所以更有分红的动力。

  那对于我们来说,如果有幸碰到基金要分红了,是选择现金分红还是红利再投资呢?小伙伴们需要从两个角度来考虑:首先,如果手头比较紧,或者不太看好后市,那么可以应该选择现金分红,落袋为安;但如果依然看好基金的表现,想获得中长期投资收益,那么就可以选择红利再投资的方式,可以帮助我们增持基金,而且不会再额外收取申购费,也省去了先等分红到账再去申购的时间。

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